中小保险入市后能干什么
来源：证券市场红周刊
本周有条新闻说： 保监会正在制定投资能力评价标准， 符合资质的保险公司可以直接投资股票，不必借道资产管理公司等第三方机构。 原先监管部门担心小保险公司投资部只有区区几个人， 主观能力和客观条件也许不适合股票投资，所以要求他们即便申请了股票投资资格， 也要委托保险资产管理公司代为投资入市。
上述新闻出来后， 有证券人士发表言论， 认为：“直投回报率一般在 10％左右，一旦中小保险公司有了这方面话语权， 一是可以使资产久期变长，与负债更匹配；二是提高资产回报率。 ”证券圈人士，尤其偏学术研究的， 往往喜欢把投机商品当作固定收益产品研究， 用短短十来年的收益率统计作为未来的预期收益率， 以至居然有把股票作为长期资产匹配的说法。
问题是， 目前保险公司的一些长期产品，如万能险，都有一个保证最低收益率，保险公司真敢拿股票去做长期匹配投资吗？广大中小保险公司的投资负责人，估计不会那么头脑发热。而且除了对公司和客户资产高度的责任心，他们也要考虑一下自己饭碗的安全性。大比例进入股票二级市场肯定是不会的， 即便要少量买入，也会挑那些耳熟能详的蓝筹股尝试，最后估计持仓结构跟基金也差不了多少，无甚新意，回头看还不如购买股票基金，甚至指数基金。 中小板股、垃圾股中虽然有黑马，但是一旦买了套牢， 没法从投资角度自圆其说，很容易成为替罪羊被炒。 当然不排除个别股东结构、内控机制比较特殊的保险公司， 会效法证券公司、投资公司的操盘手法，集中仓位操纵某只股票。如果保险行业内普遍如此激进地折腾， 那肯定是广大股民的福音，也是广大的投保客户和金融体系的噩耗。
从现实情况来说， 重大政策从制定到落实、下达、学习、实施……都有一个漫长的过程。 等到中小保险公司真可以直接投资股票， 估计短期内最实质性的影响就是让新股中签率又下降了一点而已。 如果影响仅限于此， 倒也未必不是金融行业之幸。
保险中国 2008年07月19日 星期六 16:15