保险业发展对健全金融体系的意义
来源：中国社会科学院院报 作者：郭金龙
金融是现代经济的核心。如果金融市场不和谐，很难实现社会主义社会的和谐。加快保险业发展，发挥保险在金融资源配置中的重要作用，对健全金融体系，支持社会主义市场经济发展，具有重要意义。
1.优化金融体系结构。我国金融体系发展不平衡，银行业在资产规模、资本实力、人才队伍和网点数量等许多方面都占据主导地位。银行主要依靠吸纳中短期存款支持长期贷款，资产负债期限不匹配的现象比较突出。保险业发展积累的主要是长期资金，加快保险业发展，有助于形成多层次、多支柱的现代金融体系。在经济合作与发展组织国家（OECD），保险资产占金融资产的比重一般在20%到30%之间，而我国保险资产占金融资产的比重仅为3.8%，这说明金融结构还需要进一步优化，同时也说明保险业在完善金融体系方面肩负着重要责任。
2.实现金融市场协调发展。在促进货币市场发展方面，保险公司已成为货币市场的重要参与者，保险公司是货币市场基金的主要购买者，有多家保险公司成为央行公开市场业务一级交易商，同时，保险公司积极参与银行间债券市场交易。在促进资本市场发展方面，截至2006年底，保险公司总资产1.97万亿元，资金运用余额17785.39亿元，保险公司已成为债券市场的第二大机构投资者，是股票市场的重要机构投资者，对维护资本市场稳定发挥了重要作用。2006年保险业加大股票投资力度，投资上市股票802.96亿元；多家保险公司作为战略和财务投资者参与国有银行、商业银行和证券公司的上市重组，投资收购广发银行20%的股权、中信证券公司16.77％股权、深圳市商业银行89.24％股权。截至2006年底，保险公司持有国内上市银行的股票市值超过300亿元人民币。在促进外汇市场发展方面，保险公司作为合格境内投资者（QDII）购汇进行境外投资，有利于缓解外汇储备增长和央行基础货币投放的压力。
3.促进媒介储蓄向投资转化。在发达市场经济国家的金融体系中，保险业占据着与商业银行、资本市场并驾齐驱的重要地位；而且，从管理金融资产的占比来看，保险业甚至有独占鳌头的发展趋势。从理论上说，居民持有的金融资产可以分为无风险资产、风险资产、债券、保险和其他5类。观察发达市场经济国家居民持有金融资产结构的变化，我们可以看到一个共同趋势，这就是：第一，无风险资产的比重越来越低，说明银行业在整个金融业中的作用在发生变化；第二，风险资产的占比略有下降，说明人们在金融投资过程中越来越注重防范风险；第三，债券投资的比重比较稳定；第四，保险在居民金融资产中的比重迅速上升，一般发达国家达到30%，有些国家甚至达到50%。发达国家居民金融资产比重的上述变化告诉我们，随着经济的发展，保险业在全社会金融体系中的重要性是日益上升的。
4.促进金融资源配置。这方面的作用，主要体现在两个方面：一是在数量方面，保险业的发展将为我国的经济建设提供越来越多的资金；二是在质量方面，保险业全面、深入地介入金融资源的配置过程，将为我国金融运行提供一种不可或缺且难以由其他金融机制所替代的稳定因素。应当清醒地看到，过去十几年以及未来十几年，在促进经济增长的三大因素中，投资将始终发挥主导性作用。投资作为一种大量和长期占用资金的活动，需要长期的资金来源与之匹配，而我国金融结构目前的最大问题，就是主要依靠银行的短期来源资金来支持长期的投资。这种期限不匹配问题，给金融体系带来很大的风险。
保险业更全面地介入金融资源配置过程之后，将从很大程度上改变这种状况。其基本道理在于，保险是一种筹集长期资金的金融机制，基于这种特殊的筹资机制，我国金融市场中将出现真正拥有长期资金、且真正以金融稳定为其发展条件的机构投资者。
金融市场的发展之所以在银行和资本市场之外还需要保险机制，是因为，不同的机构由于资金来源不同，它们的市场行为方式不同，从而对市场发展的稳定作用也不相同；一个成熟的金融体系，必须拥有多样化的能够发挥不同作用的金融机构和金融机制。在我国现有的金融机构中，从存款类机构到投资中介类机构，甚至包括同样被冠以机构投资者之名的基金等，或囿于其资金来源的短期性，或囿于其运做方式的易变性，基本上都只能是短期投资者；其行为的短期性，使得它们难以成为稳定市场的基本力量，甚至可能成为放大经济和金融波动的因素。保险机构以及养老基金等契约型机构则不同，由于其资金来源的确定性和长期性，它们天生追求的就是市场的平稳增长和利润的长期化，反过来说，惟有在稳定的市场环境中，保险业方能获得正常的发展条件。简言之，保险资金全面进入金融资源的配置过程，固然有为经济建设筹集更多资金的作用，其更重要的作用，则是为我国金融体系的发展提供一种强大的稳定力量；这样一支稳定力量，正是我国金融市场发展中长期所缺少的。在这个意义上说，保险业的大发展，将推动我国金融体制进一步走向成熟。
保险中国 2007年08月08日 星期三 11:26