保险公司的投资 应该波澜不惊
来源：北京青年报
民生人寿日前正式撤销资金运用部，设立资产管理中心，未雨绸缪为将来投资范围扩大提前布阵。今年1-8月，民生人寿权益投资再创佳绩，收益率达到146.5%———不仅跑赢了大盘，也跑赢了大多数基金，但投资渠道的狭窄似乎还是难以满足该公司的投资需求。近日民生人寿总裁助理刘生月在接受记者采访时表示，虽然上半年民生人寿取得了理想的投资收益，但面对价值严重高估的股票市场，保险资金在二级市场上很难进一步施展拳脚。
据了解，目前保险公司的投资渠道已大大拓宽，可以进行股票、股权、基础设施建设项目等投资。但经监管部门批准具有多渠道投资资格的保险机构，目前只有9家资产管理公司和1家资产管理运用中心，规模类似民生人寿的中小保险公司在投资渠道上还是受到限制，权益类投资仅限于证券投资基金。
刘生月介绍，在资金运用渠道有限的情况下，民生人寿还是取得了不错的投资业绩。数据显示，今年1-8月，民生人寿资金运用实际收益率为7.61%，按照资金占用计算实现收益率为9.59%，从2002年以来，民生人寿一直跑赢行业平均发展水平。
刘生月表示，目前保险机构股权投资、基础设施项目投资、境外投资都在推进或试点中，希望这一进程能够加快，并且在政策上应该积极支持和鼓励中小保险公司参与。尽管投资限制依然存在，但民生人寿已经决定撤销资金运用部，设立资产管理中心，未雨绸缪为将来投资范围扩大提前布阵。
“保险公司的投资应该是细水长流、波澜不惊，而不应该是惊涛拍岸、波澜起伏。”刘生月这样描述自己的投资理念，“对于保险资金投资来讲，主要风险来自资产配置与负债结构存在的偏离是否会超出保险公司可承受的范围。认清保险资金的负债属性，坚持适合本公司的战略性资产配置，从长期视角进行投资，将有利于防范保险公司投资风险。保险公司的资产组合应该具备良好的稳定性和较低的波动性。”
作为成功的机构投资者，刘生月分析，“目前股票市场的估值水平已经严重高企，虽然受资金推动短期内可能仍然会上涨，但从长期投资的角度，现在A股已经明显缺乏投资价值，并且需要承担巨大的风险。”刘生月认为，目前保险公司特别是中小保险公司在现阶段的资金运用中面临的最主要风险是投资品种和投资渠道过于狭窄、未来资产组合的波动性可能加大、盈利能力可能面临下降的风险。要解决这个问题，保险公司必须要有多元化的投资渠道和投资工具，来降低资产组合的波动性。
保险中国 2007年09月18日 星期二 02:40