保险旗舰驶入A股市场
来源： 金融时报
创下多个内地股市第一的中国人寿上市首日再次展现了王者风范，近39元的收盘价和超过200倍的市盈率使这只罩满光环的大盘蓝筹股愈发光彩夺目。
此时，人们更加关注其后市的表现。尽管多数机构对中国人寿的股价走势充满信心，但也不乏持谨慎态度者。虽然“一年35元，三年90元”的预期充满诱惑，但投资人更应牢记“股市有风险”的告诫。
1月9日，罩满光环的中国人寿正式登陆A股市场。一切尽在市场的意料之中，这艘保险“旗舰”甫一亮相，即高开高走，身价扶摇直上，并带动大盘跨过2800点关口。
中国人寿上市之前，机构投资者在A股定价、对整个金融板块以及大盘的影响、上市后的市场定位等方面出现了非常大的分歧。有业内分析师认为，相比当初中国人寿发行H股的价位，A股发行价偏高，过于偏高的发行市盈率导致该股后市风险较大。
尽管如此，看好中国人寿的机构仍占据了上风。更多的机构纷纷表示，看好中国人寿上市后的未来表现。
招商证券分析师认为，中国人寿稳步增长的业务、大幅提高的盈利能力、稳固的市场领导地位、强大的资产能力以及中国寿险业极具潜力的发展空间等竞争优势，赢得了海内外投资者的广泛认可。
事实证明，中国人寿A股之旅受到了投资者的极力追捧，中国人寿也因此创下了发行市盈率最高、冻结资金最多等多个国内资本市场第一。
实际上，中国人寿上市首日不俗的市场表现充分表明了这只超级大蓝筹股对市场的影响力，以及作为国内最大、全球市值最高的寿险公司以及A股市场保险第一股的稀缺性和吸引力。
正如业内专家所言：作为国内最大的寿险公司以及国内惟一一家实现在纽约、香港、上海三地上市的保险公司，中国人寿凭借雄厚的资本实力和卓越的品牌信誉以及遍布全国的网络体系，在寿险业务领域占据着稳固的行业主导地位。中国人寿的海归将进一步提升金融股在A股市场的影响力，因为中国人寿的A股IPO将弥补A股市场金融板块缺乏保险股的尴尬定位，赋予金融股对于A股市场牛市走势更多的话语权，而且中国人寿的庞大市值也会强化金融股举足轻重的A股市场地位。
上证所近日出台了新股上市首日不计入指数的规定，因此，中国人寿上市自身股价走势并不影响当日的大盘指数。尽管如此，这只海归超级大蓝筹股还是以其卓越的表现带动了相关个股走高，进而推动了大盘上冲。
从中国人寿上市首日金融股的表现来看，尽管银行股在早盘出现了不同程度的下跌，但中国人寿股价的企稳以及投资者的追捧带动了相关个股联动，尤其是其当前200余倍市盈率，有望抬高金融板块整体估值。在中国人寿的带动下，金融板块整体走强。
中国人寿A股的上市拉开了保险股回归的序幕，这将使沪深两市金融板块的上涨由以前银行股单轮驱动变为保险股和银行股的双轮驱动。业内专家认为，随着中国人寿成功登陆A股市场，中国人寿、工商银行和中国银行3只股票总市值将占据上证综指的半壁江山。因此，这3只股票的联袂上涨甚至有可能让上证综指再现恒生国企指数3年内攀上万点的辉煌。
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中国保险业发展现状近年来，我国的保险业，特别是寿险业增长迅速。
据保监会统计，中国保险业总保费收入1999年为1393亿元，2005年为4927亿元，复合年均增长率为23.43%；同期寿险业总保费收入从872亿元增加到3697亿元，复合年均增长率达27.22%。2005年，寿险业总保费收入占当年全国保险业总保费收入的75.11%。
2006年上半年，寿险业总保费收入为2289亿元，占全国保险业总保费收入的74.32%。
中国人寿上市信息
中国人寿总股本为282.647亿股。此次公开发行的15亿股A股，占总股本的比例为5.3%，其中战略配售6.0亿股，网下配售3.0亿股，网上发行6.0亿股。此次发行后，中国人寿A股为2082353万股，H股为744117.5万股。
中国人寿的A股代码为601628，发行价为18.88元，网上中签率为1.96759541%，发行市盈率为97.8倍(以2005年利润和发行后总股本计算)。预计公司2006年每股盈利为0.33元。
保险中国 2007年10月30日 星期二 13:05